近期港股执续触动，不外当今商场焦点更多聚会在国外资金是否会连续流出。对此中金公司指出，落拓上周三，国外资金连续流出A股和港股白丝 双马尾，主动外资流出放缓，同期的南向资金流入加快。

　　把柄落拓上周三(8月1日-8月7日)，A股主动外资流出1.4亿好意思元(vs. 上周流出2.3亿好意思元)，被迫资金流出3.8亿好意思元(vs. 上周流出6.4亿好意思元)；与此同期，港股和ADR国外资金合座流出9.3亿好意思元(vs. 上周流出11.0亿好意思元)，其中主动资金流出2.8亿好意思元(vs. 上周流出3.0亿好意思元)，被迫资金流出6.5亿好意思元(vs. 上周流出8.0亿好意思元)。

　　南向流入加快，医药、耗尽和房地产等增幅居前。上周(8月5日-8月9日)南向共计流入152.4亿港币，日均流入30.5亿港币(vs. 上周日均流入18.4亿港币)。行业层面，医药、耗尽和房地产等板块执股市值上升，而动力/原材料和内地银行板块执股市值下落。

　　若何看待国外商场波动？白丝 双马尾

　　除了国外资金流出放缓以外，中金公司指出，上周国外商场在日元套拒接易逆转等身分影响下出现苦处的震动。不外跟着国外商场在日本央行理论侵扰和好意思国“衰败担忧”因数据改善而缓解大幅反弹后，综合吧港股主要指数最终收涨。这一环境下，投资者宥恕外围增长和商场的不细则性是否会促使国外资金回流的“跷跷板”？

　　中金公司觉得，这一“跷跷板”行为没那么轻便。具体来看，国外大幅波动不时皆会导致热诚上的共振；好意思国增长放缓也和会过外需负担增长。

　　国外增长的好像率放缓、上半年出口的部分前置、以及年底大选隔邻的计策不细则性，皆可能使得手脚国内增长主要孝敬的出口下半年孝敬角落收缩。

　　淌若发生更为顶点的流动性冲击可能更会诱发不加辞别的金钱抛售。因此，他们觉得外围环境的改善天然提供了条款，但资金流入和商场反弹能否执续仍然取决于国内计策的大意。况且，外围剧烈震动和顶点风险泄露下，资金在避险需求下也很难回流。

　　中金公司指出，港股仍具备一些“故意条款”，毕竟在刻下位置，估值与仓位提供的下行保护较为充裕。更伏击的是，外围波动所促成的好意思联储降息预期升温顺东说念主民币增值皆为国内计策大开了更多空间。淌若计策不错借此契机执续发力的话白丝 双马尾，将给后续资金流入和商场反弹提供更多撑执。这一情况下，商场短期会有撑执，且阶段性体现比A股更大的弹性，但仍更多体现为触动中的结构行情。